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PMI의 이해와 속도 조절 M&A 프로세스에서 PMI작업을 소홀히 여기는 경우가 많습니다. 대상기업을 인수하는 것만 목표로 삼는 것입니다. 하지만 딜 소싱도 중요하지만 인수 후 신속한 통합을 이루고 기업가치를 제고하는 것도 매우 중요한 것입니다. 1.PMI의 이해 PMI(Post-Merger Integration, 인수 후 통합) 란 인수 또는 합병 후 잠재적인 효율성과 시너지를 구체화하고 실현하기 위해 타깃회사의 비즈니스를 재배치하거나 인수기업과 결합하는 업무를 말합니다. 비즈니스를 결합하려면 재무, 조직, 영업, 마케팅, 생산, IT, 관리까지 전사적으로 통합해야 하므로 꽤 복잡한 프로세스가 필요합니다. 더욱이 다른 환경이나 사회, 기술, 문화, 기술 속에서 발생된 두 기업의 시스템을 결합하는 것이므로 매우 어려운 업무입니다... 2023. 5. 23.
M&A 가치평가 방법론 M&A에 참여하는 많은 기업들이 현금흐름할인법은 사용할 줄 알지만 변화하는 금융시장에서 사모펀드가 어떤 평가방법론을 사용하는지 잘 모릅니다. 즉 M&A 시장에서 사모펀드가 차지하는 비중이 점점 많이 지는 가운데 사모펀드의 가치평가법을 알아야 할 필요가 있습니다. 1. 가치 평가 방법 M&A 실무에서 타깃기업의 가치평가에는 두 가지 방법이 사용될 수 있습니다. 하나는 현금흐름할인(DCF, Discounted Cash Flow) 모델이고 다른 하나는 EV/EBITDA 배수 모델입니다. 분 류 현금흐름할인 모델 EV/EBITDA 배수 모델 내 용 · 기업이 창출하는 미래 현금을 현재 가치로 환산해 평가하는 방법 · 현금흐름은 잉여현금흐름을 사용 · 타깃기업과 비슷한 상장기업들을 찾아 그 기업들의 시장 가격을 .. 2023. 5. 23.
크로스보더 딜 기업이 해외에서 M&A를 추진하면 큰 장점들이 있습니다. 크로스보더 M&A에 성공한다면 시장 진입을 위해 정부 당국이 요구하는 요건을 이미 갖춘 상태에서 빠른 시간에 새로운 시장에 진입할 수 있고 기술적 측면에서도 국내에서 찾을 수 없는 는 신기술을 취득할 수 있습니다. 하지만 크로스보더 M&A를 수행하는데 어려움도 있습니다. 해외에서 타깃기업을 발굴하려면 매우 다양한 딜 소싱 방법을 동원해야 하며 타깃기업이 속한 지역의 규제를 파악해야 합니다. 1. 크로스보더 M&A를 하는 이유 1) 포트폴리오의 다변화 포트폴리오가 사업인지 제품인지에 대한 명확한 구분은 없습니다. 둘 중 어느 것과 상관없이 포트폴리오 다변화를 위한 M&A는 성장에 한계를 느낀 성숙기업이 선택할 수 있는 가장 좋은 방법입니다. 2) 해.. 2023. 5. 23.
M&A 계약, 양해각서와 주식매매계약서 인수회사와 대상회사 간 투자조건에 대한 컨센서스가 이뤄지면 순서에 따라 양해각서(MOU, Memorandum of Understanding)와 주식매매계약서(SPA, Stock Purchase Agreement)를 체결하게 됩니다. 두 계약서가 기업 인수 절차에서 언제 진행되어야 한다는 공식은 없으며 딜의 형태나 마케팅 전략에 따라 순서는 유동적으로 변할 수 있습니다. 보편적으로 양해각서는 상업실사 이후 재무실사 이전에, 주식매매계약서는 협상이 마무리되고 작성됩니다. 1. 양해각서의 주요 내용 인수기업이 예비실사나 상업실사를 통해 대상기업에 투자할 만한 가치가 충분히 있다고 판단하면 두 회사는 큰 틀에서 투자조건을 협의하게 되고 이것이 합의되면 양해각서를 체결합니다. 따라서 양해각서는 본 협의에서 합의된.. 2023. 5. 22.

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